1、概述
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分類
按財務(wù)活動的主要環(huán)節(jié)，可以分為流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險。
按可控程度分類，可分為可控風(fēng)險和不可控風(fēng)險
2、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析
背景
企業(yè)經(jīng)營，是開拓市場重要，還是風(fēng)險控制重要？
一般而言，高風(fēng)險對應(yīng)高收益、低風(fēng)險對應(yīng)低收益，但對于信貸業(yè)務(wù)，風(fēng)險和收益卻是高度的不對等。
銀行經(jīng)營的是一項特殊的資產(chǎn)-貨幣的時間價值，如何確保資產(chǎn)安全有效，是每一位客戶經(jīng)理首先要面對的。
企業(yè)在經(jīng)營過程中，往往會采取賒銷政策來擴大經(jīng)營業(yè)績，如何控制好經(jīng)營風(fēng)險，事前的控制重要還是事后的控制來得重要？
企業(yè)的財務(wù)報表是一門“商業(yè)語言”，向財務(wù)報表的使用者提供企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流等財務(wù)信息，如何從債權(quán)人角度出發(fā)，保障債權(quán)的安全，是擺在信貸業(yè)務(wù)人員面前的一道重要課題。
優(yōu)勢
由淺入深、透視現(xiàn)象、洞察本質(zhì)，揭示風(fēng)險
轉(zhuǎn)換角度，從風(fēng)險控制角度審視財務(wù)報告
善用“懷疑”、“批判”和“警惕”
理論深入結(jié)合實際，可操作性強
收益
掌握基于信貸風(fēng)險管理的企業(yè)財務(wù)分析方法
學(xué)會將企業(yè)財務(wù)分析和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)競爭環(huán)境分析有機結(jié)合
從報表中辨別危險的信號、做出前瞻性的分析
從財務(wù)報表中分析債權(quán)人的*9還款來源能力
理解粉飾財務(wù)報表的目的和方法，擠出財務(wù)報表中的水分
要點內(nèi)容
信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制框架
理解企業(yè)的財務(wù)報表
風(fēng)險防范的重要方法－財務(wù)報表分析
如何使信貸資產(chǎn)更安全有效
3、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因
財務(wù)風(fēng)險客觀存在，企業(yè)不可能消除財務(wù)風(fēng)險，只能采取措施將財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的危害降到低。充分認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險形成的原因，是采取有效措施的前提。長松咨詢財務(wù)專家分別從企業(yè)內(nèi)外部分析，財務(wù)風(fēng)險形成的主要原因：
外部原因
企業(yè)經(jīng)營的外部環(huán)境是形成企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外部原因，主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策的影響，行業(yè)背景。
1.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策分析
無論從長期還是短期看，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響公司生存、發(fā)展的基本因素。公司的經(jīng)濟(jì)效益會隨著宏觀經(jīng)濟(jì)運行周期、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、利率水平和物價水平等宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變動而變動。如果宏觀經(jīng)濟(jì)運行良好，企業(yè)總體盈利水平提高，財務(wù)狀況趨好，財務(wù)風(fēng)險降低；如果宏觀經(jīng)濟(jì)運行不容樂觀，企業(yè)投資和經(jīng)營會受到影響，盈利下降，可能面臨財務(wù)風(fēng)險。
當(dāng)國家經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化，如采取調(diào)整利率水平、實施消費信貸政策、征收利息稅等政策，企業(yè)的資金持有成本將隨之變化，給企業(yè)財務(wù)狀況帶來不確定性。如利率水平的提高，企業(yè)有可能支付過多的利息或者不能履行償債義務(wù)，由此產(chǎn)生了財務(wù)風(fēng)險。
行業(yè)背景分析
行業(yè)背景分析是連接宏觀經(jīng)濟(jì)分析和公司分析的橋梁，也是分析企業(yè)財務(wù)狀況的重要環(huán)節(jié)。行業(yè)本身在國民經(jīng)濟(jì)中所處的地位，以及行業(yè)所處的生命周期的不同發(fā)展階段，使得行業(yè)的投資價值不一樣，投資風(fēng)險也不一樣。
內(nèi)部原因
外因是條件，內(nèi)因是根本。雖然外部原因會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，但是內(nèi)部原因是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的根本原因。
1.資本結(jié)構(gòu)不合理
當(dāng)企業(yè)資金中的自有資金和借入資金比例不恰當(dāng)，就會造成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，從而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。如果舉債規(guī)模過大，會加重企業(yè)支付利息的負(fù)擔(dān)，企業(yè)的償債能力會受到影響，容易產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。如果企業(yè)不舉債，或者舉債比例很小，導(dǎo)致企業(yè)運營資金不足，則會影響企業(yè)的盈利能力。
2.投資決策不合理
投資決策對企業(yè)未來的發(fā)展起至關(guān)重要的作用，正確的投資決策可以降低企業(yè)風(fēng)險，增加企業(yè)盈利；錯誤的投資決策可能會給企業(yè)帶來災(zāi)難性的損失。錯誤的投資決策往往沒有充分認(rèn)識到投資的風(fēng)險，同時對企業(yè)自身承受風(fēng)險的能力預(yù)估有誤。
3.財務(wù)管理制度不完善
企業(yè)的財務(wù)管理的內(nèi)容涵蓋了企業(yè)基本活動的各個方面，總的來說包括籌資、投資和營運資本管理。財務(wù)管理制度應(yīng)該是對財務(wù)管理內(nèi)容的進(jìn)一步細(xì)化，包括制定財務(wù)決策，制定預(yù)算和標(biāo)準(zhǔn)，記錄實際數(shù)據(jù)，對比標(biāo)準(zhǔn)與實際，評價與考核等各個環(huán)節(jié)。如果財務(wù)管理制度不能覆蓋企業(yè)的所有部門，所有操作環(huán)節(jié)，很容易造成財務(wù)的漏洞，給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。
4.財務(wù)人員風(fēng)險意識淡薄
實際工作中，企業(yè)財務(wù)人員缺乏風(fēng)險意識，對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足，忽視了對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)測和預(yù)警，導(dǎo)致企業(yè)在突發(fā)事件發(fā)生時，應(yīng)變能力不足，容易帶來財務(wù)風(fēng)險。
5.收益分配政策不科學(xué)
股利分配政策對企業(yè)未來的發(fā)展有重大影響，分配方法的選擇會影響企業(yè)的聲譽，影響投資者對企業(yè)未來發(fā)展的判斷，進(jìn)而影響投資者的投資決策。如果對企業(yè)利潤的分配脫離企業(yè)實際情況，缺乏合理的控制制度，必將影響企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，從而可能形成財務(wù)風(fēng)險。
4、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)形式
?。ㄒ唬┗I資環(huán)節(jié)
資金的不同來源和不同的籌資方式，會有不同的資金成本和相應(yīng)的風(fēng)險，公司在籌集資金時，必須在風(fēng)險與成本之間權(quán)衡，以選用a1的籌資方式。負(fù)債對權(quán)益比率反映財務(wù)杠桿程度，財務(wù)杠桿越大，股本的收益率越高，但相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險也越大，*3的資本結(jié)構(gòu)是在對收益和風(fēng)險進(jìn)行權(quán)衡之后得到的適合公司特點的資本結(jié)構(gòu)。另外，加強對流動負(fù)債的管理，可以提高短期資金的使用效益，降低成本，保證日常的生產(chǎn)經(jīng)營需要。隨著金融市場發(fā)展復(fù)雜化，企業(yè)在進(jìn)行籌資決策時，籌資決策環(huán)境的不斷變化，以及金融衍生工具的越來越廣泛的應(yīng)用，都會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。
（二）投資環(huán)節(jié)
公司可投資的流動資產(chǎn)包括現(xiàn)金、可交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款和存貨等，必須在流動性和獲利性之間權(quán)衡做出a1選擇。對流動資產(chǎn)投資過多，雖然可以提高資金的流動性，從而增加公司的變現(xiàn)能力和償債能力，但是會降低公司的獲利能力，影響資金的周轉(zhuǎn)。公司也可投資于長期資產(chǎn)，如固定資產(chǎn)和長期證券。較大的資本投資項目一般需要數(shù)年甚至幾十年的時間實行計劃和實施，由于資金數(shù)額大，時間跨度長，投資項目未來報酬是不確定的，存在較大風(fēng)險和不確定性。
?。ㄈ┵Y金運營環(huán)節(jié)
目前我國企業(yè)流動資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。存貨流動性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導(dǎo)致企業(yè)費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔(dān)市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。在應(yīng)收賬款管理中，企業(yè)普遍存在只注重銷售業(yè)績，忽視應(yīng)收賬款的控制狀況。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。
?。ㄋ模├麧櫡峙洵h(huán)節(jié)
在按照有關(guān)法律規(guī)定的前提下，公司可以自主安排盈利中有多少用于給股東發(fā)放股利，有多少用于保留盈余作為公司進(jìn)一步發(fā)展的資本，這就形成了公司股利分配政策。股利分派水平過低，股東的近期利益得不到滿足；而股利分派水平過高，雖然滿足了股東近期的愿望，但不利于企業(yè)長期發(fā)展。
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